Inflasi Oktober Masih 3,7%, Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed Desember Mendekati 100%

12 November 2026, 20:10 WIB

Inflasi konsumen Amerika Serikat untuk bulan Oktober masih bertahan di sekitar 3,7%. Angka ini membuat pasar makin yakin bahwa bank sentral Amerika (The Fed) akan menaikkan suku bunga pada Desember, dengan peluangnya kini dihitung mendekati 100%. Meski begitu, kenaikan suku bunga itu sendiri bukan hal yang paling menentukan arah harga aset.

Inflasi yang masih tinggi sebagian besar dipicu lonjakan harga energi beberapa waktu lalu. Harga energi sudah mulai melandai, dan itu memberi sedikit kelegaan. Suku bunga naik untuk membuat pinjaman dan belanja lebih mahal, sehingga permintaan turun dan harga-harga ikut melambat. Karena kenaikan suku bunga jangka pendek sudah banyak diperkirakan pasar, perhatian kini bergeser ke obligasi pemerintah jangka panjang (Treasury). Ketika imbal hasil obligasi itu naik, menyimpan uang di obligasi terasa lebih menarik dibanding saham atau aset berisiko lain, sehingga nilai aset-aset tersebut cenderung tertekan. Itu sebabnya arah inflasi ke depan dan imbal hasil jangka panjang penting untuk harga aset, lebih dari sekadar satu kali kenaikan suku bunga.

Arah berikutnya masih bergantung pada data yang akan datang. Yang perlu diperhatikan adalah apakah harga energi kembali naik, apakah inflasi di bulan-bulan berikutnya benar-benar turun, dan apakah imbal hasil obligasi jangka panjang terus menanjak. Jika inflasi melandai secara konsisten, tekanan di pasar bisa berkurang. Sebaliknya, jika inflasi kembali naik, gambaran pasar bisa berubah dengan cepat.